东吴证券：旭升股份（603305）-2022年Q1季报点评：业绩同比实现高增长

旭升股份(603305)投资要点公告要点：公司发布2022年第一季度业绩报告，高于我们预期。2022年Q1实现营收9.92亿元，同比+96.3%，环比-1.9%；实现归母净利润1.20亿元，同比+33.7%，环比+47.3%；实现扣非归母净利润1.09亿元，同比+34.6%，环比+51.2%。核心客户产量稳定，业绩表现优于市场平均。公司核心客户特斯2022年Q1产量稳定，其中上海工厂实现产量17.9万辆，同比+125.8%，环比-0.22%，全球交付31万辆，同比+67.7%，环比+0.45%。受芯片供应短缺及疫情影响，2022年Q1全国新能源汽车批量为118.4万辆，环比-9.1%，公司营收表现优于市场平均。毛利率环比提升，期间费用率下降助推业绩增长。受下游客户调价机制生效及原材料价格传导延后等因素影响，公司2022年Q1毛利率为20.28%，环比+1.98pct。期间费用率为7.76%，环比-0.72pct，其中销售费用率及管理费用率环比分别-0.37pct/-0.58pct。毛利率提升+期间费用率下降，共同推动公司归母净利润环比+47.3%。深度应用铝合金三大工艺应对客户多样化需