华西证券：富森美（002818）-Q1业绩符合预期，大力发展泛家居产业

富森美(002818)事件概述公司发布2022年一季报，报告期内公司实现营收3.91亿元，同比增加13.29%；实现归母净利润2.26亿元，同比增加33.53%；实现扣非净利润2.18亿元，同比增加8.22%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为2.1亿元，比去年同期增加了3.96%。分析判断:收入端：受疫情影响较小，经营保持正常2022年Q1，公司实现营收3.91亿元，同比增加13.29%，环比下滑了4.34%。2022年Q1，公司的经营活动受疫情影响较小。公司深耕区域市场多年，在成都中心城区的核心商圈持有成熟物业建筑面积超过110万平方米。公司上述自持物业口岸位置优越、配套环境成熟、交通方便快捷，对成都市区、四川省及部分西部地区商户及最终消费者具有较大吸引力。同时，公司也将加快发展加盟连锁项目，挖掘和延展富森美商业价值。并且围绕“家需求”和“家消费”，大力发展泛家居产业。利润端：净利率大幅提升利润端，2022年Q1，公司实现毛利率72.05%，同比下滑了2.2pct，环比增长了3.81pct；公司实现净利率59.58%，同比提升了9.13pct，环比提升了4.69pct。费用端