东方证券：联创电子（002036）-业绩低于预期，车载和高清广角持续高增长

联创电子(002036)事件：公司发布21年报。年报业绩低于预期，车载研发投入大幅增长：2021年公司营收106亿元，yoy+40%，归母净利润1.12亿元，yoy-31%，研发费用为3.87亿元，yoy+57%。公司营收高增长主要是因为触控显示业务增长较快，归母利润下滑主要因为研发投入增加，同时手机业务竞争加剧导致毛利率下滑。公司研发费用大幅增加主要因为车载镜头及模组投入增加。车载业务和高清广角业务持续高增长：2021年，车载镜头及模组收入增长迅猛，同比增长615%，并且盈利能力有所增强，发展势头良好。高清广角镜头及模组收入也呈现快速增长，同比增长82%，二者共同带动整体光学业务营收增长71%至26.7亿元。公司与智能驾驶方案平台商Mobileye、Nvidia、Aurora、华为等开展战略合作，持续发力汽车高级辅助安全驾驶、智能座舱镜头的开发。与Valeo、Magna、Aptiv、Mcnex等国际知名汽车电子厂合作开发的自动驾驶车载系列镜头正在放量。公司取得了Tesla四个新项目的定点，两个新项目进入量产，另外两个新项目通过客户认证，预计2022年逐步放量。公司与蔚来、BYD等合作