东方证券：兴齐眼药（300573）-22Q1业绩超预期，期待核心产品快速放量

兴齐眼药(300573)营收利润大幅提升，22Q1业绩超预期。近日，公司发布21年报及22年一季报，全年来看，实现营业收入10.28亿元，同比+49.26%，实现归母净利润1.95元，同比+121.31%，扣非后归母净利润1.85亿元，同比+117.09%，按季度来看，21年Q4实现营收2.58亿元(同比+17.43%)，归母净利润0.39亿元（同比+12.80%）,实现扣非后归母净利润0.30亿元（同比-9.56%），业绩符合预期。22年Q1，公司实现营收3.02亿元(同比+45.73%)，归母净利润0.74亿元（同比+123.36%）,实现扣非后归母净利润0.75亿元（同比+129.14%），单季营收利润高速增长，超出市场预期。环孢素等核心产品有望持续快速放量。分业务板块来看，2021年公司医疗服务（兴齐眼科医院）营收3.17亿元（同比+130.71%），为增长的主要驱动力。公司滴眼剂的业绩快速增长，推出主要来自公司0.05%环孢素滴眼液放量，作为国内首家获批上市的环孢素滴眼液，以增溶技术制备，具有较高技术壁垒，且目前已成功进入国家医保名录，预计还将持续放量，为公司业绩增长提供稳定