中国银河：天康生物（002100）-22年生猪出栏目标220万头，降本增效穿越周期

天康生物(002100)事件公司发布2021年年度报告。21年营收保持高增长，生猪养殖拖累业绩表现2021年公司实现营收157.44亿元，同比+31.35%，其中屠宰加工及肉制品销售、生猪养殖、饲料、兽药、玉米青贮、农产品加工分别贡献17.34亿元、17.61亿元、51.35亿元、9.80亿元、38.31亿元、16.40亿元，同比+67.40%、-27.86%、+21.83%、+15.80%、+94.64、+47.07%。公司实现归母净利润-6.86亿元，同比-139.87%；扣非后归母净利润-6.55亿元，同比-137.93%。期间费用率10.91%，同比-4.75pct；综合毛利率9.77%，同比-21.22pct。公司业绩下滑主要源于21H2国内生猪价格大幅下跌、公司饲料放养部门外购仔猪育肥成本较高带来的生猪业务亏损，以及公司计提资产减值损失3.85亿元。21Q4公司收入34.15亿元，同比+1.47%；归母净利润-4.93亿元，同比-303.07%；期间费用率8.73%，同比-14.84pct；综合毛利率0.38%，同比-30.03pct。22年生猪出栏目标220万头，降本增效