西南证券：北大荒（600598）-主营土地承包稳健增长，种植高景气长期向好

北大荒(600598)投资要点业绩总结：公司2022年一季度实现营业收入7.2亿元，同比增长13%，归母净利润4.4亿元，同比增长17.4%，扣非后归母净利润4.29亿元，同比增长14.9%。点评：公司报告期内营业收入及利润实现稳定上涨，主要系承包收入增长。2021年公司土地承包实现收入27.9亿元，实现约4%的上涨。目前来看国家高度重视粮食安全，农户种植热情高，土地价值随之提升。农业农村部、财政部明确2022年粮食生产重点工作政策支持，其中提到稳定实施耕地地力保护补贴，向实际种粮农民发放一次性补贴，缓解农资价格上涨带来的增支影响。稻米方面，经国务院批准，2022年生产的早籼稻（三等）、中晚籼稻和粳稻最低收购价分别为每50公斤124元、129元和131元，分别上涨2元、1元、1元，在2021年基础上进一步上调。我们认为公司土地承包租金有望在种植景气度不断提升的过程中继续上调，拉动公司业绩稳定增长。受国际关系、气候等因素的影响，全球粮食价格偏高，因地缘冲突影响，乌克兰春播面积下降，春播主要包括玉米和大麦等作物，根据乌克兰农业部长发布的最新消息，2022年其粮食产量或将减少54.6%左右，