西南证券：智明达（688636）-营收高速增长，经营业务稳定开展

智明达(688636)业绩总结：公司]2022年一季度实现营业收入1.01亿元，同比增长86.5%；实现归母净利润0.09亿元，同比下降6.6%。公司2022年一季度营收大幅增长，毛利率保持较高水平。1）从营收端来看，2022年一季度公司营收同比增长86.5%，主要系公司订单大幅增加，2022年一季度末公司在手订单（含口头订单）5.05亿元。2）从利润端看，2022年一季度公司归母净利润同比下降6.6%，主要系公司进行921万元股份支付，剔除股份支付费用影响后的归母净利润为0.16亿元，同比增长76.5%。公司毛利率为55.0%，较去年同期有所下降。3）从费用端来看，2022年一季度公司销售、管理、研发费用率分别为8.1%、11.5%和26.5%，其中研发费用同比增长59.5%，主要系研发人员增加及薪酬较去年同期上涨。加强供应链保障，各项业务稳定发展。由于一季度疫情和地缘政治因素，公司原材料供应、产品交付和业务拓展受到影响，公司持续加强内部管理，于2019年开始战略性备货，加强供应链保障，2022年一季度克服疫情影响，经营业务正常开展，整体业绩实现大幅增长。研发持续投入，下游需求旺盛。