开源证券：亿纬锂能（300014）-公司信息更新报告：盈利有望出现向上拐点，大圆柱引领行业技术变革

亿纬锂能(300014)实现营收破百亿，业绩符合预期2021年公司实现营收169亿元，同比107.06%；实现扣非归母净利25.47亿元，同比66.96%。2021Q4实现营收54.52亿元，同环比分别+93.19%/+11.54%，扣非归母净利润4.17亿元。2021年公司进一步完善上游布局，动力储能电池产能持续扩大。基于上游原材料涨价压力较大，我们下调2022/2023年盈利预测并新增2024年盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润有望达到39.83（-3.65）/62.07（-3.96）/83.38亿元，EPS分别为2.10/3.27/4.39元/股，当前股价对应市盈率分别为25.8/16.5/12.3倍，看好公司盈利拐点向上，维持“买入”评级。上游布局持续完善+产能释放将导致公司盈利能力拐头向上利润率有望企稳回升。2021年公司动力电池总收入100.07亿元，同比+146.25%。整体毛利率21.57%，较2020年-7.44pct，其中锂离子电池毛利率19.02%，较2020年-7.11pct，锂离子电池毛利率下降较多，主要原因在原材料价格上行，原材料在成本端占比也