开源证券：万通液压（920839）-北交所信息更新：自卸车油缸终端市场复苏+新能源渗透率提升，两项人形机器人直线关节团标发布

万通液压(920839) 2026年上半年实现营业收入3.73亿元+8.19%，维持“买入”评级 万通液压公布2026年半年报。2026年上半年实现营业收入3.73亿元，同比增长8.19%，归母净利润6143.56万元，同比下降8.74%。我们维持盈利预测，预计2026~2028年实现归母净利润1.62/1.93/2.15亿元，对应EPS为1.37/1.63/1.82元，当前股价对应PE为17.6/14.8/13.3X，维持“买入”评级。 2026H1自卸车油缸业务+45.41%，受益终端市场复苏+新能源渗透率加速提升2026H1自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧三类产品分部收入占营业收入的比例分别为33.63%，45.51%，17.59%。2026H1，公司自卸车专用油缸业务同比增长45.41%，主要受益于终端市场的结构性复苏与新能源渗透率的加速提升。产品对应毛利率同比下降2.22个百分点，2026H1受国内自卸车需求快速增长的拉动，境内低毛利业务的收入增速快于境外高毛利业务。油气弹簧2026H1营业收入同比增长3.22%，受益于下游市场向大吨位、高附加值及新能源车型方向持续升级