首创证券：奇安信（688561）-公司简评报告：营收保持高增长，研发平台量产有望实现扭亏为盈

奇安信(688561)事件：4月26日，公司发布2021年年报及2022年一季报。2021年公司实现营业收入58.09亿元，同比增长39.60%；归母净利润-5.55亿元，同比下降65.91%；扣非净利润-7.88亿元，同比下降46.15%。2022年一季度，公司实现营业收入6.59亿元，同比增长44.52%；归母净利润-4.81亿元，同比增长10.41%；扣非净利润-6.05亿元，同比下降9.26%。毛利率连续4年持续提升，三费率下降明显，人均创收持续提升。2018-2021年，公司毛利率持续提升，2021年整体毛利率为60.01%，较上年提升0.44pct。2021年销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为30.32%、11.22%和30.09%，分别较上年变化-1.4、-1.42和0.58个百分点。2022年一季度，销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为67.83%、25.49%和70.41%，分别较上年同期下降14.8、9.4和9.9个百分点。近年来公司人均创收持续提升，2021年实现人均创收60.15万元，较上年提升6.77万元。研发平台已具备量产能力，研发效率持续提升。2