东吴证券：国网英大（600517）-投资拖累业绩，产业逆势增长

国网英大(600517)事件：公司披露2022年一季报，2022年一季度实现营业总收入同比+42.8%至20.1亿元，略超预期，归母净利润同比-31.2%至1.6亿元，低于预期。2022Q1资本市场大幅波动，影响公司自营投资收益，拖累整体归母净利润不及预期：1）金融业务中的投资拖累整体业绩：公司归母净利润主要贡献业务为信托业务及证券业务，由于市场大幅下挫（2022Q1上证指数下跌10.65%，创业板指下跌19.96%），使公司信托及证券持有的金融资产市场价值波动，导致公司公允价值变动收益亏损3.5亿元，较上年同期减少0.9亿元，投资收益-80万元，较上年同期下降100.3%。2）除投资业务外的金融业务整体保持稳健：公司手续费及佣金净收入同比+13.5%至7.4亿元，利息收入同比+3.4%至1.9亿元，公司股东为国家电网，旗下英大信托、英大证券、英大期货与控股股东英大集团所属金融单位共同致力为电力能源产业链提供全方位金融服务。“产业+金融”双轮驱动保证了金融业务的稳健性，全年预计保持相对平稳。产业逆势上扬，变压器业务收入预计对全年造成积极影响：1）电力设备逆势上扬，全年预计正贡献：202