东吴证券：天奇股份（002009）-2021年报2022一季报点评：锂电循环高增趋势不改，产能落地&渠道扩张

天奇股份(002009)事件：2021年实现营收37.79亿元，同增5.2%；归母净利润1.51亿元，同增146.8%；扣非归母0.88亿元，同比增长1819.8%，符合我们的预期。2022年一季度实现营收9.44亿元，同增30.0%；归母净利润0.89亿元，同增121.2%；扣非归母0.78亿元，同增112.7%。符合我们预期。金泰阁持续高增，2022年一季报接近预告上限。锂电循环核心子公司金泰阁持续高增，2021年金泰阁实现营收9.88亿元，同增143.9%，实现净利润2.24亿元，同增655.7%，表现优异。2022年一季度维持高增趋势，公司2022年一季度实现归母净利润0.89亿元，同增121.2%；扣非归母0.78亿元，同增112.7%，扣非归母接近业绩预告上限0.8亿元。锂电循环业务收入高增盈利能力提升。2021年锂电循环业务营收高增214.1%至8.96亿元，毛利率35.68%，同增13.24pct。金泰阁全年满产，产出碳酸锂1792吨，锂平均回收率85%行业领先。截至2021年12月31日，金泰阁拥有废三元锂电池处置产能2万吨/年，对应产品产能为碳酸锂2000吨/年与钴