东吴证券：美亚光电（002690）-2022年一季报点评：收入端实现平稳增长，成本增加致使净润率略有下降

美亚光电(002690)事件：公司发布2022年一季报。2022Q1公司实现营业收入4.02亿元，同比增长14.86%;实现归母净利润1.14亿元，同比增长5.93%。疫情影响CBCT产品确认，Q1收入端仍实现平稳增长2022Q1公司实现营业收入4.02亿元，同比增长14.86%，在2021年同期营收基数较高的背景下，仍实现了稳步增长，创Q1营收新高，基本符合预期。分业务看：①色选机需求较为刚性，受疫情影响较小，尤其海外出口业务持续回暖，2022Q1色选机收入实现了稳步增长。②CBCT业务作为公司近些年成长性最好的板块，2022Q1收入增速有所放缓，主要系疫情影响下，部分CBCT产品存在延期确认情况，我们注意2022Q1末公司存货达到4.32亿元，同比+56.68%，环比+22.63%，可以得到验证，部分CBCT产品的延期确认对其2022Q1收入端表现产生了一定不利影响。我们判断随着国内疫情得到控制，看好公司各项业务持续恢复，预计公司2022年收入端仍有望实现稳步增长。原材料价格、运费上涨影响公司毛利率，2022Q1盈利水平略有下降2022Q1公司实现归母净利润1.14亿元，同比增长5