开源证券：万华化学（600309）-公司信息更新报告：Q1业绩符合预期，多基地新产能布局持续推进

万华化学(600309)Q1业绩符合预期，看好公司未来多基地布局方向，维持“买入”评级4月25日，公司发布2022年第一季度报告，Q1实现营收417.84亿元，同比增长33.44%；实现归母净利润53.74亿元，同比减少18.84%。我们维持2022-2024年盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润分别为221.08、267.60、301.33亿元，对应EPS分别为7.04、8.52、9.60元/股，当前股价对应PE分别为11.0、9.1、8.1倍。我们继续看好公司向全球化工巨头迈进，维持“买入”评级。原材料成本大幅上涨，Q1业绩同比下降，环比微增2022Q1，俄乌冲突刺激原油价格大幅上涨，公司采购的主要原料纯苯、丙烷、丁烷等价格随之拉涨。据百川盈孚数据，Q1纯苯价格为7,921元/吨，环比+9.18%，同比+43.99%；Q1丙烷沙特阿美CP均价807美元/吨，环比-1.34%，同比+36.09%；Q1丁烷沙特阿美CP均价805美元/吨，环比+1.26%，同比+41.48%。原料价格大幅拉涨，成本端承压，使得Q1业绩同比下降。环比来看，成本端压力控制良好，Q1毛利率为20.