信达证券：青鸟消防（002960）-Q1业绩保持高增，成长逻辑逐步兑现

青鸟消防(002960)事件：近日，公司发布2022年一季报，公司2022年一季度实现营业收入7.46亿元，同比增长64.71%；归属于母公司所有者的净利润0.67亿元，同比增长30.64%。基本每股收益0.19元。点评：Q1业绩继续高增，受益行业出清加快。收入端，公司2022年Q1收入7.46亿，同增64.71%；分季度来看，2021Q1-Q4、2022Q1收入增速分别为166.80%、39.92%、41.30%、52.20%、64.71%，2021Q1受基数影响，2021Q2后收入增速持续提升。截至一季末，公司存货同增52.92%，合同负债同增73.20%，订单充裕，需求依然向好，主要原因是行业盈利状况转差、竞争加剧背景下产能出清加快。Q1盈利能力韧性较强，龙头地位持续夯实。盈利端，公司2022Q1归母净利6662.13万元，同增30.64%，扣非归母6265.83万元，同增39.40%，2021Q1-Q4、2022Q1归母净利增速分别为876.21%、9.67%、-4.41%、45.23%、30.64%，2022Q1毛利率39.19%，同降3.51pct，净利率9.85%，同降1