东吴证券：亿纬锂能（300014）-2021年报点评：锂电业务规模高增，盈利有望逐季提升

亿纬锂能(300014)2021年归母净利润29.06亿元，同增75.89%，位于业绩预告中值，符合市场预期。2021年公司营收169亿元，同比增长107.06%；归母净利润29.06亿元，同比增长75.89%；位于业绩预告中值，符合市场预期。其中，2021年思摩尔贡献投资收益16.73亿元净利润，本部归母净利为12.33亿元，同增30%左右。21年毛利率为21.57%，同比-7.44pct；净利率为18.64%，同比-1.96pct，其中本部净利率为7.3%，同比下降3pct。动力电池：收入首破百亿元，22-23年有望持续翻番增长。2021年公司动力电池业务实现营收100.07亿元，同比大增146.25%。我们预计公司2021年动力储能电池出货近13gwh，同比翻番增长；其中Q4动力储能电池出货4GWh+，环增15%左右，22年出货有望达到26-30gwh，继续翻番以上增长。盈利方面，我们预计21年动力电池均价近0.9元/wh（含税），环比持平,毛利率18%左右，同比下降5-6pct。坚定方形铁锂+三元大圆柱技术路线，加速供应链整合及新客户开拓，二线动力电池龙头崛起。公司于荆门建设2