信达证券：中控技术（688777）-一季度业绩超预期，工控产品供不应求

中控技术(688777)事件：2022年4月25日，公司发布了2022年第一季度业绩报告，2022年Q1公司实现总营收9.81亿元，同比增长34.56%，实现归母净利润0.60亿元，同比增长70.94%，实现扣非后归母净利润0.40亿元，同比增长144.78%。点评：一季度业绩超预期，工控产品供不应求根据公司公告，公司2022年一季度归母净利润超过业绩预告区间（0.46-0.55亿元）上限，扣非后归母净利润同样超过业绩预告区间（0.28-0.33亿元）上限。公司业绩持续维持较高增长一方面得益于公司核心技术不断突破，加速自动化产品和工业软件产品的国产替代进程，另一方面在全球芯片短缺的背景下，工控产品紧俏，在短期内供不应求的格局有力提振自动化企业的盈利能力。我们认为，若新冠疫情形式不发生明显好转，工控产品供不应求的格局短期内将会延续，若新冠疫情好转，国内智能制造需求将会加速释放提振自动化企业业绩，带动公司实现长期成长。毛利率同比提升，费控能力优秀2022Q1公司毛利率为39.14%，同比上升1.81个百分点，2022Q1公司持续确认前期签订的大订单，毛利率总体表现合理，未来伴随公司客户结构