浙商证券：久祺股份21年报&22Q1点评报告：营收如期高增，看好电踏车&自有品牌双轮驱动

久祺股份(300994)基本事件公司公布2021A&22Q1业绩：2021A营收37.10亿元（+62.3%），归母净利润2.05亿元（+30.9%），扣非归母净利润1.89亿元（+34.7%），符合预期。22Q1营收7.74亿元（+3.3%），归母净利润0.42亿元（+27.4%），扣非归母净利润0.42亿元（+30.4%），营收增速放缓主要系上海及全国疫情影响核心港口出货，后续有望随上海疫情缓解、公司港口灵活切换等措施逐步恢复。投资要点全年营收持续高成长，ODM/OBM增速亮眼整体来看，2021年公司营收37.10亿元，同比增长62.3%，营收持续高成长。按产品拆分，整车类/配件/其他营收占比分别为62.77%/33.43%/3.80%。整车类营收23.29亿元（+69.5%），其中成人自行车12.15亿（+100.5%），儿童自行车7.43亿元（+33.7%），电助力自行车3.58亿元（+101.1%）。从销量来看，成人自行车/儿童自行车/电助力自行车销量增速分别约为55%/41%/88%。21年整车类增速亮眼，主要系（i）疫情下大陆供应链稳定，公司出货能力显著优于海外企业，且凭