信达证券：欧陆通（300870）-竞争力提升，静待毛利率回暖

欧陆通(300870)事件：公司发布21年年报，实现营收25.72亿元，同比+23.45%，归母净利润1.11亿元，同比-42.72%；单四季度营收7.22亿，同比+8.4%，环比+13.7%，归母净利润0.065亿元，同比-89%，环比-80%。拟向全体股东每10股派发现金1.3元。公司发布22年一季报，实现营收6.2亿元，同比+21.32%，归母净利润-0.29亿，同比-186.4%。点评：订单旺盛，公司竞争力持续提升。21年Q1-4分别实现营收5.1亿元、7.0亿元、6.4亿元、7.2亿元，同比分别+66%、+35%、+8%、+8.4%。其中Q4单季度收入创历史新高。尽管Q3起收入受到了芯片紧张、越南疫情影响开工不足、东莞工厂限电等外部因素扰动以及美元兑人民币汇率下跌带来财务因素负面影响，全年来看，受益于公司客户订单量持续上升和公司竞争力的提升，2021年营收仍然实现同比23.45%正增长，实属不易。2022年Q1在深圳受疫情影响出货的情况下，实现营收6.2亿，同比+21.32%，充分体现了公司订单的增长和行业竞争力的提升。毛利率受原材料涨价、汇率波动、折旧摊销等制约。21年公司