光大证券：伊之密（300415）-2021年报、2022年一季报点评：业绩持续增长，期待大型压铸机新订单落地

伊之密(300415)2021年报及2022年一季报业绩持续增长伊之密2021年实现营业收入35.3亿元，同比增长30.0%；归母净利润5.2亿元，同比增长64.2%。毛利率34.5%，同比持平；净利率14.9%，同比上升3.1个百分点，主要由于规模效应提升、费用控制加强及生产效率提升。公司拟分红0.5元/股，分红率达45%。公司2022年一季度延续增长，实现营业收入9.0亿元，同比增长18.3%；归母净利润1.1亿元，同比增长3.1%。注塑机及压铸机业务均实现高增长，期待大型压铸机新订单落地制造业延续增长态势，国内经济稳中向好，带动公司注塑机、压铸机业务持续增长。2021年公司注塑机收入25.8亿元，同比增长27.7%，主要由于行业持续高景气，市场需求旺盛；压铸机营业收入5.7亿元，同比增长32.2%，主要由于压铸机下游汽车等行业复苏较好，带动压铸机需求增加；橡胶注射机收入1.3亿元，同比增长57.4%，主要由于橡胶机行业受20年疫情影响，基数较低，21年基本恢复正常水平。公司2021年研发费用1.6亿元，同比增长21.5%；研发投入主要用于超大型压铸单元和超大型高端注塑成型装备的关