华西证券：中际旭创（300308）-高速光模块拉动成长，海外景气度有望持续

中际旭创(300308)事件概述公司发布2021年年报和2022年一季报，2021年公司实现营业收入76.95亿元，同比增长9.16%；实现归母净利润8.77亿元，同比增长1.33%。2022Q1公司实现营业收入20.89亿元，同比增长41.91%；归母净利润2.17亿元，同比增长63.38%。分析判断:海外云厂商客户推动高速率光通信模块增长，国内电信市场平稳推进、双千兆光网工程拉动接入网业务受益于北美云厂商重点客户增加资本开支和批量部署400G与200G的机会，400G和200G成为公司主力出货产品，海外市场出货量继续保持增长。2021年海外市场收入同比提升18.25%。2022Q1收入20.89亿元，同比增长41.9%，我们预计海外云厂商Capex高景气度支撑下海外营收有望持续高速增长。国内5G网络建设平稳推进，全年共建成5G基站约64万站，与上一年基本持平，5G光模块市场需求同比去年没有明显增长，公司的5G产品收入相比2020年有所下滑，但在200G回传和50G中传等产品仍保持份额领先。国内电信运营商启动固网宽度接入的双千兆光网工程，拉动了对10GPON等接入网光器件和光模块的需