华安证券：极米科技（688696）-全年业绩高增，龙头地位稳固

极米科技(688696)主要观点：事件概况极米科技于4月21日发布2021年度报告。2021年公司实现营业收入40.38亿元，同比增长42.78%；实现归母净利润4.83亿元，同比增长79.87%；实现扣非归母净利润4.29亿元，同比增长73.37%。2021业绩高增，归母净利润增速约80%收入端，公司2021年实现营业收入40.38亿元，同比增长42.78%，主要系智能投影市场表现良好，销量保持增长；同时，高端投影产品的上线带动公司投影产品平均单价上升。利润端，公司2021年实现归母净利润4.83亿元，同比增长79.87%；扣非归母净利润4.29亿元，同比增长73.37%。增长的原因主要为定价策略及产品结构变化：2021年，公司减少折价促销及持续导入自研光机，此举带动微投业务毛利率提高。同时，公司低毛利的激光电视与创新产品业务营收同比下降46.74%与3.51%。由此，公司整体毛利率优化，较去年提升3.88pct。短期来看，随着消费群体年轻化，对投影仪的接受度增加，未来智能投影产品的渗透率有望继续提升。中期来看，公司高毛利出海业务空间巨大且增速快，根据IDC数据，2017至2022年