光大证券：华润微（688396）-跟踪报告之五：22Q1业绩持续高增长，功率龙头受益行业高景气

华润微(688396)事件：公司发布2022年一季报，营业收入25.14亿元，同比增长22.94%；归母净利润6.19亿元，同比增长54.88%；扣非归母净利润6.00亿元，同比增长62.00%。公司发布2021年年报，营业收入92.49亿元，同比增长32.56%；归母净利润22.68亿元，同比增长135.34%；扣非归母净利润20.99亿元，同比增长145.98%。点评：公司对功率器件进行客户和产品升级，收入及利润提升明显。2021年度，功率器件事业群销售收入同比增长35%，毛利率同比提高12个百分点，净利润增长约150%。受益于半导体产业景气行情以及进口替代窗口期，功率器件事业群充分发挥公司全产业链优势，持续推动核心技术、研发能力的创新突破，对产品、业务和客户进行结构性优化。功率器件事业群紧抓功率器件高端应用的国产化窗口期，以专项模式推动市场应用升级，在通信、光伏新能源、汽车电子等高端应用领域已形成亿元规模产值，在高端应用领域的国产化进程中迈出坚实的一步。IGBT技术及客户不断突破，销售规模高速增长。2021年度，IGBT产品销售收入同比增长57%。功率器件事业群加快6寸IGBT产