开源证券：潞安环能（601699）-公司年报及一季报点评报告：2021全年业绩高增，2022Q1再创新高

潞安环能(601699)2021全年业绩高增，2022Q1再创新高，维持“买入”评级公司发布年报，2021年实现营收451.5亿元，同比+73.3%，归母净利润67.1亿元，同比+244.8%，扣非净利润77.8亿元，同比+310.2%。同时，公司发布一季报，2022年Q1实现营收138.6亿元，同比+78.6%，归母净利润24.7亿元，同比+55.4%，扣非净利润24.4亿元，同比+55.3%。受益于煤价中枢上移，公司业绩高增。我们维持盈利预测并新增2024年预测，预计2022-2024年归母净利润97.9/103.7/105.0亿元，同比增长45.9%/5.9%/1.3%；EPS为3.27/3.47/3.51元，对应当前股价PE为5.5/5.2/5.1倍。海内外煤价维持高位，焦炭需求持续向好，公司盈利能力有望持续提升，维持“买入”评级。煤焦产销稳定，价格上涨推动业绩高增，Q1再创新高煤炭：2021年公司煤炭产量/销量5436万吨/5035万吨，同比+5.3%/+3.9%，煤炭产销量微增，售价794元/吨，同比+70.7%，毛利420元/吨，同比大增152%（绝对值+253元/吨），