西南证券：星帅尔（002860）-光伏贡献增长动能，盈利能力有所承压

星帅尔(002860)业绩总结：公司发布2021年年报及2022年一季报，2021年公司实现营收13.7亿元，同比增长47.6%；实现归母净利润1.4亿元，同比增长33.4%；实现扣非后归母净利润1.3亿元，同比增加30.7%。Q4单季公司实现营收3.1亿元，同比增长20.6%；实现归母净利润956.7万元，同比减少49.7%。2022Q1公司实现营收2.9亿元，同比减少16.1%；实现归母净利润3764.5万元，同比减少23.9%。此外，公司拟每10股转4股并派发现金红利1.5元（含税），分红率16.7%。光伏贡献增长动能，白电、电机增长稳健。2021年3月公司收购富乐新能源进军光伏领域，2021年光伏业务为公司贡献了2.5亿元营收，占总营收18.6%；公司白电业务/电机业务增长稳健，分别同比增长11.0%/52.8%至8.7/1.8亿元，分别占总营收63.4%/13.4%。增资富乐新能源，光伏有望持续放量。公司拟向富乐新能源增加投资2.4亿元并收购其39.2%的股权，收购后公司持股比例将达到90.2%，此次交易有利于加快公司在光伏领域的进军步伐，并且伴随富乐新能源光伏组件一期项目“