光大证券：科沃斯（603486）-2021年报&2022年一季报点评：22Q1收入快速增长，净利率同比略有下滑

科沃斯(603486)事件：公司发布2021年报以及2022年一季报：2021年实现营业收入130.86亿元，YoY+81%；归母净利润20.10亿元，YoY+214%。4Q21公司实现营业收入48.42亿元，YoY+57%；归母净利润6.80亿元，YoY+73%。1Q22公司实现营业收入32.01亿元，YoY+44%；归母净利润4.24亿元，YoY+27%；扣非归母净利润3.81亿元，YoY+20%。利润分配方案为拟每10股派现11元（含税），现金分红率为31.4%。点评：一季报收入快速增长，洗地机竞争趋于激烈。分产品看，2021年科沃斯品牌机器人收入67.1亿元（+58%），添可品牌生活电器收入51.4亿元（+308%），两大自有品牌收入占比达到90.5%（+14.6pcts）。22Q1服务机器人品牌业务收入YoY+50%，添可品牌业务收入YoY+85%，自有品牌业务收入占比提升至94.0%。具体来看：1）科沃斯品牌：21年相继推出N9+和X1系列，自清洁占科沃斯品牌国内收入已达55%，自有品牌机器人出货均价1963元（+44%）。据奥维云网，21Q3/21Q4/22Q1科沃斯扫地