华西证券：亿联网络（300628）-多轮业务驱动成长，季度毛利环比改善

亿联网络(300628)事件概述公司发布2021年年报和2022年一季报，2021年公司实现营业收入36.84亿元，同比增长33.76%；实现归母净利润16.16亿元，同比增长26.38%。2022Q1公司实现营业收入10.41亿元，同比增长40.10%；归母净利润4.87亿元，同比增长30.05%。分析判断:桌面通信终端业务贡献七成营收，会议产品和云办公终端有望为公司打开新增长曲线报告期内，公司各业务线在新品推出和产品迭代升级方面均有所突破，产品竞争力不断提升：1）2021年公司桌面通信终端实现营业收入25.47亿元，同比增长21.22%，毛利率62.40%，同比下降3.44pct。2017年至今，公司的产品SIP话机始终保持着全球市场占有率第一的位置，最新（2020年）市场占有率为34.3%，2021年市场份额进一步提升，持续保持行业引领者位置；2）2021年公司会议产品实现营业收入9.13亿元，同比增长72.77%，毛利率62.27%，同比下降7.21pct。公司的亿联融合通信视频会议平台YMS和亿联会议全新升级，并新推出了面向未来协同办公的智慧会议室解决方案，伴随海外疫情缓解，