华西证券：新雷能（300593）-双轮需求拉动业绩，国产化研制能力推升成长

新雷能(300593)事件概述1）公司发布2021年报，21年实现营业收入营业收入14.78亿元，同比增长75.37%。归母净利润2.74亿元，同比增长122.02%。扣非归母净利润2.71亿元，同比增长152.14%。2）公司发布2022年一季报，实现营业收入4.71亿元，同比增长66.48%；归母净利润为人民币0.87亿元，较去年同期增长69.69%。扣非归母净利润为人民币0.85亿元，较去年同期增长68.05%。分析判断:下游行业需求旺盛，疫情影响逐渐恢复，电源行业得到快速拉动持续放量，2022Q1营收环比连续增长分行业看，十四个五年规划后，国家在航空、航天等行业领域的投资规模加大，航空、航天、船舶等特种行业领域下游需求高景气，公司研制的电源产品进入批量交付阶段的品种和数量持续增加。2021年，航空、航天、船舶等特种应用领域实现营业收入8.80亿元，同比增长了62.31%，毛利率60.91%，同比增长1.64pct。特种领域行业发展态势良好，公司特种行业多品类及国产化的优势助力公司市场拓展。国内外5G基站建设持续进行，伴随疫情修复下海外市场的逐步恢复，通信行业尤其出口业务恢复较快