开源证券：稳健医疗（300888）-公司信息更新报告：医疗板块高基数已过，期待2022年业绩稳步增长

稳健医疗(300888)2021年收入逐季改善，2022Q1利润仍短期承压，维持“买入”评级公司2021年/2022Q1营收80.37亿元（-35.87%）/23.22亿元（+2.37%），归母净利润12.39亿元（-67.48%）/3.57亿元（-25.69%），主要系2020年海外防疫物资订单带来高基数，且2021年商品价格回归常态，部分海外高价订单在2021Q1进行交付。考虑到原材料价格上涨及公司股权激励费用，我们下调2022-2023年盈利预测及新增2024年盈利预测：预计2022-2024年公司净利润分别为14.29（-1.42）/17.14（-1.86）/19.78亿元，对应EPS为3.35/4.02/4.64元，当前股价对应的PE分别为17.5/14.6/12.6倍。公司医疗板块与消费板块双轮驱动，产品保持领先并通过投资并购补短板，看好业绩长期稳步增长，维持公司“买入”评级。医用耗材板块：渠道宽度扩大，与隆泰联合打造高端伤口敷料龙头2021年医用耗材收入39.22亿元（-56.03%）。外贸收入15.2亿元（-74%）；国内医院渠道12.5亿元（+12%），较2019年增