西南证券：极米科技（688696）-2021年年报点评：行业需求旺盛，龙头地位稳固

极米科技(688696)投资要点业绩总结：2021年公司实现营收40.4亿元，同比增长42.8%；归母净利润4.8亿元，同比增长79.9%；扣非净利润4.3亿元，同比增长73.4%。单季度来看，Q4公司实现营收13.9亿元，同比增长45％；归母净利润1.8亿元，同比增长88.5%。公司拟每10股派发30元现金红利，分红率为31%。国内需求旺盛，公司市占率稳步提升。在消费升级趋势下，投影仪行业规模迅速增长，根据IDC数据显示，2021年中国投影仪出货量达到470万台，同比增长12.6%，其中消费级投影出货359万台，同比增长19.5%，占比达到74%，行业需求旺盛。公司作为行业龙头，持续加大研发投入，报告期内研发费用率提升1.6pp，推动公司产品加速迭代，报告期内推出RSpro2、H3S等多款产品，助力公司产品包揽中国投影市场出货量前五，出货量超过第二至第四名总和，推动市占率提升3.1pp至21.2%。在渠道方面，公司已建立线上线下协同发展的营销网络，线上以天猫、京东等主要电商平台为主，报告期内，公司与天猫合作超品日助力产品销售，整体效果显著；线下门店扩张迅速，截止报告期末，公司直营店与