浙商证券：特变电工2021年报及2022一季报点评报告：多晶硅业务延续高景气，有望受益新型电力系统建设

特变电工(600089)投资要点2021实现归母净利润72.55亿元，同比增长196.34%2021年，公司实现营业总收入613.71亿元，同比增长37.39%；归母净利润72.55亿元，同比增长196.34%；扣非后归母净利润58.29亿元，同比增长224.27%。2022Q1，公司实现营业总收入171.39亿元，同比增长81.28%；归母净利润31.22亿元，同比增长47.28%。公司业绩持续大幅增长主要系公司多晶硅价格上涨及销量增加、新能源自营电站发电量增加、煤炭价格上涨及销量增加所致；2021年非经常性损益主要为投资南网能源的公允价值变动损益及政府补助。新能源业务：硅料盈利维持高位，新能源电站发电量大幅增长。2021年公司多晶硅产量7.82万吨，销量7.58万吨。受益于硅料价格上涨及销量增加，公司新能源产业及工程实现收入199.69亿元，同比增长57.39%；毛利率40.14%，同比提升25.79pct。公司加快新疆多晶硅产线技改及内蒙古10万吨、准东20万吨多晶硅项目建设，预计内蒙古10万吨硅料产能在2022年8-9月实现投产，公司多晶硅市场的优势地位有望进一步巩固。2021