光大证券：王府井（600859）-2021年年报点评：业绩超预期，完成换股合并首商股份

王府井(600859)公司2021年营收同比增长10.55%,归母净利润同比增长295.61%4月22日，公司公布2021年年报：2021年实现营业收入127.53亿元，同比增长10.55%，同店同比增长8.91%，实现归母净利润13.40亿元，折合成全面摊薄EPS为1.18元，同比增长295.61%，实现扣非归母净利润9.43亿元，同比增长131.28%。单季度拆分来看，4Q2021实现营业收入31.71亿元，实现归母净利润5.79亿元，实现扣非归母净利润3.81亿元。公司2021年综合毛利率上升8.05个百分点，期间费用率上升0.12个百分点2021年公司综合毛利率为42.14%，同比上升8.05个百分点。2021年公司期间费用率为26.86%，同比上升0.12个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为12.89%/11.13%/2.84%，同比分别变化-1.24/-1.48/+2.84个百分点。完成换股合并首商股份，进一步加强线上化运营公司于2021年6月末完成收购陕西赛特国贸百货有限公司事项，于2021年10月末完成换股合并首商股份事项。截至2021年末，公司共运营74家连锁