光大证券：京沪高铁（601816）-2021年报点评：需求持续恢复，盈利能力回升

京沪高铁(601816)事件：公司发布2021年报。公司2021年实现营业收入约293亿元，同比增长16.1%；实现归母净利润约48.2亿元，同比增长约49.2%；实现扣非归母净利润约48.1亿元，同比增长约44.6%。公司拟派发现金股利（税前）0.0491元/股，分红率约50%，与上年同期基本持平。旅客发送量回升，营业收入同比上涨。2021年全国铁路完成旅客发送量26.1亿人次，同比增长18.5%，恢复到19年同期水平的71%。2021年京沪高铁本线列车运送旅客3529.1万人次，同比增长27.1%，恢复到19年同期水平的66%；跨线列车运营里程完成7250.4万列公里，同比增长4.8%；京福安徽公司管辖线路列车运营里程完成2941.8万列公里，同比增长24.4%。在铁路客运需求回升的背景下，公司2021年营业收入约293亿元，同比增长16.1%，恢复到19年同期水平的89%，其中客运业务收入同比增长31.0%，恢复到19年同期水平的84%，路网服务收入同比增长9.6%，较19年同期增长10.9%。需求复苏带动成本上涨，毛利率小幅回升。由于国内铁路客运需求有所复苏，另外叠加合杭高铁肥