光大证券：方大炭素（600516）-2021年年报点评：2021年归母净利润符合预期，积极布局炭素新材料产业助力成长

方大炭素(600516)事件：公司发布2021年年报，全年实现营业收入46.52亿元，同比+31.44%，归母净利润10.85亿元，同比+98.11%，扣非后归母净利润7.74亿元，同比+101.42%；2021年Q4公司营业收入10.83亿元，环比-10.04%，同比+15.40%；归母净利润2.11亿元，环比-43.12%，同比+43.61%。2021年公司传统炭素产量同比+4.2%，吨毛利同比+46.1%。2021年，传统炭素板块毛利为8.75亿元，同比+52.33%，产量为18.10万吨，同比+4.2%，均价为17292元/吨，同比+20.5%，毛利为4639元/吨，同比+46.1%。2022Q1石墨电极行业亏损环比收窄24.94%，后续盈利能力有望持续转好。2022年Q1Mysteel监测的85家电炉钢开工率均值为44.19%，同比-15.38个百分点，石墨电极均价为21158元/吨，环比+5.1%，行业毛利均值为-1538元/吨，环比收窄24.94%。二季度起，钢铁需求或迎来季节性回暖，电炉开工率回升将提振石墨电极需求，叠加国内疫情扰动下对石墨电极生产或造成影响，预计其价格