开源证券：宁德时代（300750）-公司信息更新报告：全球锂电王者风范尽显，未来电动车成长核心

宁德时代(300750)扣非归母净利大幅提升，凸显强大核心竞争力2021年公司实现营收1303.56亿元，同比+159.06%；实现扣非归母净利134.42亿元，同比+215.20%。2021Q4实现营收569.94亿元，同环比分别+203.21%/+94.61%，扣非归母净利润68.39亿元，同环比分别+302.93%/+154.69%。2021年公司进一步完善上游布局并加深与海内外龙头车企的合作，全球王者地位持续提升。我们上调2022/2023年盈利预测并新增2024年盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润有望达到258.22（+29.40）/398.50（+69.97）/589.70亿元，EPS分别为11.08/17.10/25.30元/股，当前股价对应市盈率分别为37.5/24.3/16.4倍，维持“买入”评级。原材料价格上行周期公司毛利率承压，看好上游价格松动后公司利润率回升2021年公司动力电池毛利率为22%，较2020年-4.56pct。其中下半年毛利率为21.50%，较上半年-1.5pct。公司动力电池毛利率略有下滑。储能系统毛利率为28.52pct，较202