华西证券：新易盛（300502）-海外需求维持高景气，持续保持领先优势

新易盛(300502)事件概述公司发布2021年报和2022一季报，2021年公司实现营收29.08亿元，同比增长45.57%；实现归母净利润6.62亿元，同比增长34.60%；实现扣非归母净利润5.98亿元，同比增长30.29%。分析判断:受益于海外数通市场高景气度，驱动公司业绩高速成长，产量规模扩张，毛利率有所下降得益于数据中心运营商持续性资本开支与国内外电信市场客户的合作增强，2021年公司营业收入爆发式增长。2021年公司实现营收29.08亿元，同比增长45.57%；毛利率32.41%，同比下降4.98pct。归母净利润6.62亿元，同比增长34.60%。与上年同期相比，2021年公司点对点光模块产量756万只，同比增加102万只，销量779万只，增加129万只。其中境外销量455万只，实现营收22.43亿元，同比实现翻倍增长（YoY+105.91%），毛利率33.12%，同比下降4.34pct；国内实现营收5.97亿元，同比下降29.97%，毛利率29.73%，同比下降7.55pct。公司北美400G出货量持续环比增长，海外数通市场持续高景气度，受益于此，公司业绩实现环比改善