东海证券：资产配置周报：历史盈利回归参考，看好更长的化工周期-260125

全球大类资产回顾。1月23日当周，除A股外，全球股市普遍收跌，科创指数表现亮眼；主要商品期货中原油、黄金、铜、铝均收涨；美元指数下跌，人民币、日元、欧元升值。1）权益方面：科创50>深证成指>上证指数>纳指>日经225>创业板指>标普500>恒生指数>恒生科技指数>道指>沪深300指数>英国富时100>法国CAC40>德国DAX30。2）格陵兰岛局势峰回路转，但地缘政治局势，日本财政可持续性的担忧，共同推升金价及银价；原油受中东局势影响，当周上涨。3）工业品期货：南华工业品价格指数下跌，炼焦煤小幅上涨螺纹钢、水泥、混凝土小幅回落；乘用车1月18日当周日均零售3.77万辆，环比上涨26.54%同比下跌28.00%；1月23日当周BDI环比上涨12.44%。4）国内利率债收益率涨跌不一，全周中债1Y国债收益率上涨3.95BP至1.2819%，10Y国债收益率下跌1.26BP收至1.8298%。5）2Y美债收益率当周上行1BP至3.60%，10Y美债收益率维持4.24%；10Y日债收益率上行5.7BP至2.2390%。6）美元指数收于97.50，周下跌1.88%；离岸人民币对美元升值0.27