信达证券：和胜股份：CTP电池托盘推升公司利润率

和胜股份(002824)事件：公司发布2021年报，全年实现营业收入24.1亿元，同比增长62.36%；实现归母净利2.06亿元，同比增长173%；扣非归母净利2.03亿元，同比增长196%；EPS为1.12元/股。点评：CTP电池托盘量价齐升，推动公司盈利及利润率增长。公司2021年Q1-Q4营收分别为4.26亿元、5.21亿元、6.15亿元、8.48亿元；归母净利分别为3634万元、3940万元、5033万元、8020万元，Q4环比增长59%。公司2021年全年业绩大幅增长，主要受新能源汽车行业的快速发展和消费电子行业稳定增长驱动。虽然铝价上涨对公司盈利有所拖累，但公司利润率水平仍稳定提升（Q1-Q4毛利率分别为20.59%、18.12%、18.96%、22.3%，净利率分别为8.87%、7.66%、8.4%、9.85%），主要得益于公司CTP电池托盘销量占比和单位价值提升。目前公司汽车零部件尤其电池托盘是公司主要业绩增长点，2021年汽车部件营收增长139%至11.8亿元，营收占比由2020年的33%提升至49%，毛利率由2020年的17.3%提升至20.9%。公司预计2022年