信达证券：宁德时代（300750）-龙头地位稳固，海外市场及储能业务爆发

宁德时代(300750)事件：公司发布2021年年报，实现营业收入1303.56亿元，同比增长159.06%；实现归母净利润159.31亿元，同比增长185.34%；扣非归母净利润134.42亿元，同比增长215.20%。同时公司拟投资建设厦门时代新能源电池产业基地项目，预计总投资不超过130亿元。点评：业绩符合预期，盈利能力优异。公司21年归母净利润在此前业绩预告的140-165亿区间的上限。其中Q4实现营收569.94亿元，同比增长203%，环比增长95%；归母净利润81.80亿元，同比增长267%，环比增长150%。公司业绩的增长主要依赖于下游新能源车需求的增长。利润率方面，2021年毛利率是26.28%，净利率为13.70%。?产能持续扩张，打造极限制造体系。1）产能：公司产能从2020年的69.10GWh提升至2021年的170.39Gwh，且在建产能140Gwh，随着产能的持续扩张，有望逐步摊薄制造成本。2）技术研发：2021年研发人员突破万人大关，达到10079人，同比增长80%，其中本科及以上是6246人。3）打造极限制造体系：利用人工智能、先进分析和边缘计算/云计算等