财信证券：亿田智能（300911）-渠道扩展顺利，线上红利释放带动份额提升

亿田智能(300911)投资要点：业绩总结：亿田智能发布2021年报，公司全年实现营业收入12.30亿元，同比+71.66%；实现归母净利润2.1亿元，同比+45.76%。其中Q4单季度实现营收4.21亿元，同比+77.82%，环比三季度+36.7%；实现归母净利润0.54亿元，同比+12.03%。渠道扩展顺利，线上红利释放：根据奥维云网数据，集成灶2021年零售额256亿元，同比+41%。零售量304万台，同比+28%，亿田智能的业绩表现领跑行业。1）分渠道来看，线上：据奥维云网数据，21年亿田集成灶线上销量、销额占比分别+3.77、+4.85pct至8.21%、11.27%，位居行业第二，在天猫京东的电商平台销售额为6.96亿元（其中包括线上经销和直销），同比+199%；线下：公司推行“电商+KA+家装+工程+下沉渠道”的渠道战略布局，将电商渠道作为重点，同时积极建设线下渠道。截止21年底，公司拥有1300多家经销商，与20年基本持平，在全国主要县市级城市设立了专卖店，基本实现经销渠道的广泛覆盖，经销商管理上加快更替低效经销商和招商优质经销商，因此经销商的提货实力明显提升，同时公司