开源证券：骆驼股份（601311）-公司信息更新报告：全年业绩稳健增长，储能业务稳步推进

骆驼股份(601311)2021年总营收124亿元，同比+28.7%4月21日，公司发布2021年年报，2021年公司总营收124亿元，同比+28.7%，归母净利润8.3亿元，同比+14.6%。分业务来看，铅酸电池/锂电池/再生铅营收分别为96.3/0.19/26.3亿元，同比分别+13.6%/+4.7%/+148.9%。2021年全年毛利率同比下降2.78pcts至16.95%，主要是受到毛利率偏低的再生铅业务营收占比大幅提高的影响。2021年Q1-Q4单季度归母净利润分别为2.8/2.3/1.7/1.6亿元，单季毛利率分别为20.7%/18.4%/16.3%/12.5%,单季净利率8.8%/7.7%/5.9%/4.9%。考虑到国内疫情影响及商用车下游需求低迷，我们下调公司2022-2023年盈利预测，并新增2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为10.3（-2.9）/12.6（-4.2）/15.6亿元，EPS为0.88（-0.25）/1.08（-0.35）/1.33元/股，当前股价对应2022-2024年PE分别为10.8/8.7/7.1倍，储能业务有望开启公司