光大证券：顾家家居（603816）-2021年报和2022年一季报点评：2021年业绩符合预期，2022年开局势头良好

顾家家居(603816)事件：公司发布2021年年报，实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为183.4/16.6/14.3亿元，分别同比+44.8%/+96.9%/+141.6%（若还原商誉影响，归母净利润与扣非后归母净利润同比分别+25.2%/32.7%）；1Q2022实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为45.4/4.43/3.82亿元，分别同比+20.1%/+15.1%/+20.3%。点评：2021年业绩符合预期，1Q2022开局势头不俗：2021年，分品类看，沙发/床类/集成产品/定制分别实现营收92.7/33.4/31.4/6.6亿元，分别同比+44.5%/+42.8%/41.1%/44.8%。2021年公司门店总数为6456家，较2020年净减少235家门店，但平均单店创收284万元，同比+50%，门店减少与单店创收大幅增加，主要受公司持续强化零售能力的建设，对渠道进行优化，增加大店占整体门店比重所致。分品牌看，自主品牌/其他品牌分别实现营收140/36.5亿元，分别同比+50.7%/20.6%。分区域看，内销/外销分别实现营收107.1/69.2亿元，分别同比+4