开源证券：圣农发展（002299）-公司信息更新报告：肉鸡产业链一体化布局，同步夯实种源、产能、品牌优势

圣农发展(002299)肉鸡产业链一体化布局，同步夯实种源、产能、品牌优势，维持“买入”评级圣农发展发布2021年年报：公司2021年实现营业收入144.78亿元（+5.34%），归母净利润4.48亿元（-78.04%）。主要系饲料原料价格抬高养殖成本，生猪价格处于历史低位抑制禽价上涨动力，叠加新冠疫情阶段性发生，影响消费需求复苏强度，基于此我们下调公司2022-2023年盈利预期；预计公司2022-2024年归母净利润为5.95/15.02/17.49亿元（2022-2023前预测值为14.63/26.46亿元），对应EPS分别为0.48/1.21/1.41元，当前股价对应PE为40.5/16.1/13.8倍。公司有序推进肉鸡一体化产业链布局，筑牢种源、产能基础；食品深加工板业务方面，大力推进C端业务，提升品牌影响力，为增厚毛利提供动力，维持“买入”评级。饲料价格高涨叠加终端价格低迷，公司业绩短暂承压2021年公司鸡肉销售量105.54万吨，同比增长7.86%。受2021年玉米豆粕等原材料上涨幅度较大及鸡肉终端价格下行影响，全年利润水平承压。公司自研品种“圣泽901”白羽肉鸡配套系于