中国银河：好太太（603848）-渠道布局持续升级，智能家居战略驱动业绩成长

好太太(603848)事件：公司发布2021年年度报告。报告期内，公司实现营收14.25亿元，同比增长22.88%；实现归母净利润3亿元，同比增长12.97%；基本每股收益0.75元/股。其中，公司第4季度单季实现营收4.77亿元，同比增长2.26%；实现归母净利润0.82亿元，同比下降28.39%。原材料成本上涨，带动公司毛利率下行。报告期内，公司综合毛利率为45.09%，同比下降3.32%，其中，2021年第4季度单季毛利率为44.87%，同比下降2.84%，环比下降0.33%。公司毛利率有所下滑，主要是因为：2021年有色金属、塑料原料等大宗原材料价格上涨，带动公司产品主要原材料电子元件、五金配件、塑料制品等采购成本大幅提升。费用管控成效显著，净利率同比下降。公司期间费用率为21.7%，同比下降2.37%。其中，销售费用率为14.26%，同比下降1.39%；管理费用率为4.59%，同比下降0.08%；财务费用率为-0.56%，同比下降0.41%；研发费用率为3.41%，同比下降0.5%。净利率方面，受毛利率下降影响，报告期内公司净利率为21.15%，同比下降1.91%，其中，21