国海证券：川投能源（600674）-业绩点评：分红比例提高，雅中装机持续释放

川投能源(600674)事件:川投能源发布2021年报及2022一季报：1）2021年：实现营业收入12.63亿元，同比增长22.52%；实现归母净利润30.87亿元，同比减少2.35%。2）2022Q1：实现营收1.74亿元，同比增长18.18%；实现归母净利润5.58亿元，同比减少13.69%。投资要点：仁宗海大坝渗漏治理，2021年净利润同比-2.35%，2022Q1净利润同比-13.69%。2021年，公司实现净利润30.87亿元，同比减少0.74亿元；2022年Q1，公司实现净利润5.58亿元，同比减少13.69%，仁宗海大坝渗漏治理导致子公司田湾河2021年度净利润同比减少0.50亿元，同时该工程导致仁宗海大坝2021年底水库未蓄水，2022年Q1发电量同比下降26.86%，叠加财务费用同比增加0.30亿元共同拖累盈利。股权投资带来丰厚利润，股息率近4%，彰显公司发展信心。公司长期股权投资项目雅砻江水电2021年净利润63.17亿元，同比+1.29%；国能大渡河2021年净利润21.74亿元，同比+10.79%。投资项目为股东带来丰厚利润和现金分红。根据2021年报，公司拟