西南证券：天下秀（600556）-WEIQ平台价值凸显，Web3.0业务未来可期

天下秀(600556)事件：公司公布2021年年度报告，全年实现营业收入45.1亿，同比增长47.4%；实现归母净利润3.5亿，同比增长19.9%；扣非净利润4.2亿，同比增长12.7%。截至报告期，公司近五年营收CAGR达57.7%，扣非净利润CAGR为43.2%。构筑“红人生态圈”，WEIQ平台价值凸显。公司已构建涵盖红人营销、红人评估、红人创业服务、红人职业教育、新消费品牌的“红人生态圈”。WEIQ平台连接商家端和红人端，两端齐头并进，平台商业价值逐步凸显。1）商家端，当前WEIQ平台活跃商家客户已达7918个，其中品牌客户799个，活跃品牌客户留存率79.6%，客户所在行业从护肤品、网服电商、食品饮料扩展至汽车、金融等传统行业；2）红人端，平台注册红人账户数累计达到192.1万，入驻WEIQ平台的MCN机构数量达到1.1万家，红人账号领域分布广泛，满足不同行业客户的多样化需求。伴随经济快速增长，平台发展前景广阔，覆盖范围有望进一步扩大。研发驱动发展，夯实主业竞争优势。公司持续加大研发投入，WEIQ平台并行处理能力增强，需求转化能力持续提升，2021年订单量爆发增长至380.7万