中银证券：凯莱英（002821）-业绩实现高景气度增长，毛利率改善明显

凯莱英(002821)公司2022Q1业绩高速增长，实现营业收入20.6亿元（+165.28%），实现归母净利润5.0亿元（+223.59%）。其中小分子业务营业收入同比增长165.9%，新兴业务营业收入同比增长157.4%。2022Q1公司毛利率为45.2%（+2.38pct），为公司产能充分推动所致。支撑评级的要点业绩实现高速增长，产能充分利用推进毛利率上升。公司2022年一季度实现营业收入20.6亿元，同比增长165.28%，其中小分子业务同比增长165.9%。利润端公司2022年一季度实现归母净利润5.0亿元，同比增长223.59%，利润端增速高于收入端。公司2022年一季度毛利率为45.2%，同比提高2.38个百分点，为公司产能充分推动所致。大订单预期助力业绩增长，产能建设持续推进。凯莱英持续为某客户的一款小分子化学创新药物提供CDMO服务，2022年2月凯莱英公告公司全资子公司吉林凯莱英与客户签订了相关产品新一批的《供货合同》，合同金额折合人民币约35.42亿元，供货时间为2022年。2021年年末公司小分子传统批次反应釜体积为近4700m3，2022年底公司小分子传统批次