国海证券：阳光电源（300274）-2021年报、2022年一季报点评：储能业务增长迅速，加大户用领域布局

阳光电源(300274)事件:公司发布2021年年报、2022年一季度报。2021年，公司营业收入241.37亿元，同比增加25.15%；归母净利润15.83亿元，同比下滑19.01%。2022年一季度，公司营业收入45.68亿元，同比增长36.48%；归母净利润4.11亿元，同比增长6.26.投资要点：多业务发力，收入规模符合预期2021年，公司光伏逆变器类收入90.51亿元，同比增加20.4%；电站投资开发收入96.79亿元，同比增加17.65%；储能系统收入31.38亿元，同比增长168.51%，风电变流器收入11.77亿元，同比下降16.79%；光伏电站发电收入4.86亿元，同比增加29.80%。公司逆变器发货量47GW，同比增加，其中国内18GW，海外29GW，全球市场占有率30%以上。此外，公司风电变流器发货量超15GW，储能系统发货量达3GWh。除风电业务收入有所下降外，其他业务均保持了增长，其中储能系统业务翻倍增长，在营业收入中的比重达到13%，有望成为公司新的业绩增长点。加大技术研发与销售推广力度，短期盈利能力承压公司2021年底员工数量达到6726人，同比增加50%