光大证券：深南电路（002916）-跟踪报告之二：21年业绩持续提升，长期成长可期

深南电路(002916)事件：深南电路发布2021年年报及2022年一季报。2021年公司实现营业收入139.43亿元，同比增长20.19%；实现净利润14.81亿元，同比增长3.47%。2022Q1公司实现营业收入33.16亿元，同比增长21.68%；实现净利润3.48亿元，同比增长42.73%。点评：公司数据中心市场收入持续提升，汽车电子客户导入顺利：2021年公司PCB业务数据中心领域订单金额同比增长45%；其中，新一代服务器平台的切换升级有序推进，相关产品价值量更高、需求占比稳步提升，产品结构不断优化。南通二期产能爬坡顺利，为数据中心业务的后续发展提供产能空间。2021年度公司汽车电子客户开发进展显著，订单金额同比增长150%。公司汽车电子专业工厂（南通三期项目）建设推进顺利，已于2021年第四季度连线投产。我们认为，公司汽车电子业务有望为公司提供长期利润增长点。封装基板业务高增长，战略布局新基地、新工厂：2021年公司封装基板业务实现主营业务收入24.15亿元，同比增长56.35%。公司模组类封装基板生产供应保持稳健；存储类封装基板在技术能力、客户开发及产能释放方面均取得显著