浙商证券：上机数控点评：拟定增60亿元扩5万吨多晶硅；发二期股权激励绑定核心骨干

上机数控(603185)拟60亿定增扩5万吨多晶硅，项目已正式开工；将保障公司18GW硅片产能1）据公司公告，公司拟定增60亿元扩产5万吨多晶硅产能，其中42亿元用于5万吨多晶硅项目、18亿元用于补充流动资金。公司已公告计划建15万吨高纯工业硅+10万吨高纯晶硅项目。本次一期拟建产能8万吨高纯工业硅+5万吨高纯晶硅项目（对应支撑约18GW单晶硅产能）、预计2023年达产。2）项目进展：据公司官方微信公众号：4月8日上午，公司15万高纯工业硅和10万高纯晶硅项目在内蒙古包头市固阳县举行奠基仪式，标志着公司自建硅料+工业硅项目正式开工。3）将增厚公司业绩。公司向上一体化布局“硅片+硅料+工业硅”。假设2023年硅料单万吨净利润下滑至4亿元（随着硅料产能释放、供给宽松。目前行业平均在13亿以上）、本次5万吨项目2023年年中达产（假设下半年处满产状态），有望为公司2023年增厚10亿元业绩。4）硅料为光伏行业投资壁垒高的领域，公司进军硅料，有助于保障公司硅片的原材料供应，进一步提升公司的行业综合竞争力和盈利能力、解决仅硅片单一环节的盈利波动风险。第二期股权激励计划发布：覆盖人数广、激发核心骨